早期投资还是晚期投资？
国内的风险投资企业眼下已经大多转向PE领域，宁愿去投资那些晚期的看似风险比较小的企业。VC希望控制风险，这样的心态原本无可厚非。但是真的是晚期投资比早期投资风险更高吗？Fred Wilson 试图从另外的一些角度来辩驳这个理解的迷思：
作为直接投资于公司的一家VC，我认为我们投资于晚期的公司会比早期项目有更大的风险。我的三个理由如下：1) 你不能玩纸牌游戏….. 你可以边看牌边出牌，始终能够管理各种风险… 2) 晚期投资商不能影响公司的发展…. 3) 晚期投资者可能更容易承担“历史罪恶”风险。— [via A VC Blog]
显然很多人仍然有不同看法，因为理解的角度不同，从时间的长短来看，也许后期投资对回报的贡献更加快速一点。对于一家VC，如果有持续不断的IPO项目出来，也未必不是好的模式。但是，那只不过是简单的财务游戏。而对于投资于早期项目所带来的创新、发展过程的乐趣以及在可管理的风险下所能够达到更大的成就，如果被看似“低风险”所遮蔽掉，恐怕就没有什么意义了。